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誕生十年,Uber巨額虧損之下“流血”上市

2019-07-02 17:40:48 産品中國 劉虹伶 分享

共享出行巨頭Uber于5月10日在紐交所開市交易。憑借90億美元的融資金額,Uber成為美國曆史上規模最大的IPO之一。

前不久,澳洲6000多名出租車司機和租車經營者對Uber提起集體訴訟,上市前夕紐約等地司機計劃因抗議長期以來Uber在薪資、行業監管和福利上受到的不公待遇而舉行罷工。同時,乘客司機遇害、性别歧視與騷擾等問題皆讓Uber屢次被推上輿論的風口浪尖。

但在盈利方面,目前的網約車行業仍未走出燒錢但無法回本的困境。面臨如此尴尬局面的Uber,上市之後出路在何處?

1、Uber是否會步Lyft慘跌的後塵?

今年3月,出行巨頭Uber迎來了它的十周歲生日。

僅在生日過去一個月,4月12日Uber向美國證券交易委員會提交了招股書和IPO申請,計劃籌集資金高達90億美元,估值最高達915億美元。雖然對比最高1200億美元估值有所下降,但這仍不妨礙其成為美國曆史上規模最大的IPO之一。

時隔一個月後,Uber于5月9日為其IPO定價,并于次日在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)開始交易。

就在Uber宣布上市的前一個月,一直被稱為Uber在美國市場最大競争對手的Lyft作為全球“網約車第一股”登陸納斯達克,開盤價報87美元,比IPO發行價72美元上漲21%。上市後第一個交易日Lyft下跌近12%,收于69美元。僅上市兩天就跌破72美元發行價,到目前為止已經相對發行價下跌了20%以上。

僅上市半個月的時間裡,Lyft股價已跌至58美元,比發行價下降19%,市值縮水至167億美元,蒸發了約25%。上市這條路上Lyft打了頭陣,卻明顯沒有一個好兆頭。

Lyft剛上市就暴跌至熊市,這對于即将上市的Uber來說并不是個好消息,Lyft的市場表現也不得不讓Uber重新思考市場對于網約車的估值。

而根據Lyft和Uber披露的财務數據來看,Lyft自2012年成立至今,一直持續6年虧損,且虧損額不斷擴大。2016年至2018年淨虧損額分别為6.828億美元、6.883億美元和9.113億美元。三年虧損22.81億美元。研究機構S&P Global Market Intelligence表示,Lyft是IPO前12個月虧損最多的美國初創企業。

相對于Lyft來說,Uber的虧錢更為驚人。Uber的虧損額分别為3.7億美元、40.33億美元和18.5億美元。在過去的三年裡,Uber累計虧損近100億美元。報告期内淨經營收入均為負值,2016年至2018年經營活動的淨現金流為-29.13億美元、-14.18億美元、-15.41億美元。

在網約車巨頭中,Uber的虧損是Lyft的3倍,以及中國滴滴的2倍以上。另外,數據顯示,優步的增長也在放緩。2018年第四季度的營收為30億美元,環比僅增長2%。雖然同比增長率達到25%,但遠低于第三季度38%的同比增長率。

對比之下,與融資50億美元、年虧9億美元的Lyft相比,Uber似乎更像是一隻吞噬金錢的猛獸,遲遲看不見盈利的曙光。

在Uber成長的這十年裡,它打下了一片巨大的網約車市場,成為了明星獨角獸。十年間,Uber共獲得了超過200億美元的資金,這包括投資和借款,這讓它成為了美國史上融資最多的創業公司。融資最多的同時,Uber也燒掉了100多億美元補貼。融資明顯跟不上燒錢的速度。

長時間用燒錢換取市場的模式讓Uber很難在短時間内從虧損轉為盈利。值得注意的是,Uber在2018年最大的收益來自“資産剝離”。

2018 年初,Uber通過向軟銀折價出讓 17.5% 股份的方式獲得了最後一筆大額融資,度過了當時的難關。2018年第一季度,Uber将俄羅斯和新加坡的業務運營權分别賣給競争對手 Yandex 和 Grab,以此獲得了 30 億美元的收入,因此才把全年的虧損控制在了 18 億美元的水平。

這樣看來,在私募領域已經沒有資金可以夠Uber在這場燒錢的戰役中繼續存活下去了,它必須向股市尋求更多彈藥。

而當下,上市似乎成了Uber唯一的選擇。

上市後首日大漲後暴跌的“網約車第一股”Lyft或許是Uber的前車之鑒,在巨大虧損下“流血”上市的背後或許也意味着網約車這個行業商業變現和盈利能力受到了股市的拷問與質疑。

而面對共享經濟出行“流血”也要上市的情況,Uber首席執行官Dara Khosrowshahi或許在去年7月就已經給出了答案,他說:“汽車之于Uber,相當于書籍之于亞馬遜。”這樣看來,在他的願景中,或許希望Uber能像亞馬遜當初一樣,在前期大量燒錢來實現它的目标。

當年亞馬遜上市時,頭頂巨虧的陰霾,而如今能坐擁近萬億美元市值。然而偌大的資本市場,也隻有一個亞馬遜。

如今,競争對手Lyft登陸納斯達克,Uber即将在紐約證券交易所挂牌,Uber是否會重蹈Lyft的覆轍,還需要市場的檢驗。

2、Uber上市前夕遭罷工

這邊Uber正歡天喜地準備在美國上市,而在大洋彼岸,澳洲一起史上最大規模集體訴訟案又将Uber推上了輿論的中心。

來自澳大利亞的律師事務所Maurice Blackburn代表該國6000多名出租車司機和租車經營者,對Uber公司提起集體訴訟,指控其非法經營并給他們造成經濟損失。

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編輯:可欣